Однако процесс этот – длинный и утомительный, – отмечает он. На сегодня доходность 10-летних облигаций США составляет 2,43%, учитывая, что в последнее десятилетие средняя доходность находилась на отметке 3,4%. Максимальный показатель десятилетия приходится на июнь 2007 г. (5,32%), тогда как минимум – на 2012 г. (1,38%). Дж. Норманд говорит о том, что грубые подсчеты позволяют ожидать, что рост ВВП в 2% и уровня инфляции в 2% вызовут рост доходности по облигациям до 4%. Но для этого понадобится не один месяц и даже не один год. По мнению эксперта, Федрезерв прибегнет к повышению ставок только тогда, когда показатель инфляции будет устойчиво, в течение 2-3-х кварталов, соответствовать отметке 2%. Стоит напомнить, что в последний раз ставки были повышены ФРС в 2006 г.
Отметим, что для ФРС основной индикатор инфляции – вовсе не индекс потребительских цен, а дефлятор личного потребления. Он не дотягивается до отметки в 2% уже последние 2 года. В мае месяце этот показатель достиг 1,8%. Принимая во внимание динамику доходностей трежерис в целом, отметим, что в настоящее время экономика США может быть попросту убита высокой доходностью. В связи с этим, США сейчас активно используют нестабильную обстановку в мире. В такие времена инвесторы обычно избавляются от рискованных активов, скупая американские долговые обязательства.
Аналитический отдел FOREX Review
по материалам weltrade.ru
