home

Как долго будет падать нефть?

В контексте сложившейся ситуации вопрос о том, как долго будет падать нефть, стал актуальным для обсуждения как в официальных источниках, так и в кулуарах. Сегодня на страницах нашего журнала мы предоставили слово ведущим биржевым экспертам, которые расскажут нам о том, почему падает цена на нефть, и приведут собственные прогнозы движения цены на нефть в ближайшем будущем.

Как долго будет падать нефть?

Брокер FXOpen

Дана Слымак, аналитик FXOpen

«Черное золото» стремительно теряет власть на рынке. И причин для такого обвала немало.

Данные, вышедшие совсем недавно, показали, что запасы нефти в США поднялись до рекордных уровней: на 8,9 миллиона баррелей, до 406,73 миллиона баррелей – максимального объема с начала ведения статистики в 1982 году. Также замедлился рост потребления нефти в Китае.

К тому же, пришедший к власти король Саудовской Аравии, как оказалось, собирается придерживаться той же нефтяной политики, что и его предшественник. То есть добычу нефти никто сокращать не будет.

Все эти факторы вместе на фоне замедления мировой экономики не предвещают для роста нефти ничего хорошего. Технически первый важный диапазон, который может остановить падение — это 41.00-39.00.

Хотя ряд аналитиков не исключает падение к отметке 30 долларов за баррель. Не стоит также упускать из виду геополитическую ситуацию в мире. Обострение ситуации в Украине и усиление санкций против России не способствуют росту цен на «черное золото». Медведи на рынке нефти, похоже, надолго.

Брокер MaxiMarkets

Олег Белов, аналитик компании MaxiMarkets

Как низко могут упасть цены на нефть? На данный момент этот вопрос остается открытым.

Цены на нефть достигли пятилетних минимумов 13-го января, и большинство серьезных аналитических агентств продолжают снижать прогнозы на фьючерсы нефти в ближайшее время.

Предсказание цен на нефть — это неблагодарное занятие. В середине 2014-го года Барклайс — один из ведущих британских банков — сделал прогноз об уровне 109$ за баррель нефти на конец 2014 — начало 2015 года. В итоге, эта оценка нефтяной динамики оказалась на 50$ оптимистичней реального результата: на прошлой неделе нефть марки WTI вновь опустилась ниже отметки 45$, а цена одного галлона бензина в США стоила меньше двух долларов.

Тем не менее, прогнозы на нефть продолжают беспокоить финансовые рынки, и попытки предсказать ситуацию делают даже высокопоставленные лица. Министр нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими недавно заявил в интервью одному финансовому журналу, что он не исключает возвращения цен нефти на уровень ста долларов. Трудно сказать, насколько можно считать его оценку ситуации объективной.

Чтобы сделать адекватный прогноз цен на нефть, нужно понять некоторые основные вещи по отношению к нефтяной динамике.

В первую очередь, важно рассмотреть сегодняшние цены на нефть в правильной перспективе. Уровни цен в настоящий момент — это не аномалия, а наоборот. Прежние цены в районе 100$ и больше за баррель можно считать из ряда вон выходящими. Мировые рынки только что прошли через восьмилетний цикл с высокими, по историческим меркам, ценами на нефть. В это время они были выше всех периодов, кроме 1979-1983 — годы исламской революции в Иране и ирано-иракской войны. То есть, когда мы сегодня говорим о дешевых ценах на нефть, нам не стоит забывать, что они все еще намного выше, чем были с 1986-ый по 2004-ый год.

Во-вторых, когда речь идет о нефти, всегда есть разница между реальными ценами и ситуацией спроса и предложения на рынках. В последние четыре года — время сверхвысоких цен — мы видели большой ажиотаж, связанный с новым проектами — от северной Дакоты в США до российской арктической зоны. Хотя эксплорация черного золота приостановилась, добыча нефти со всех этих нефтяных разработок все еще идет полным ходом. Уже в декабре, например, добыча нефти в Ираке повысилась на полмиллиона баррелей в день — результат последних лет инвестиций и разработок.

В-третьих, следует взять в расчет Саудовскую Аравию. Королевство заинтересовано в снижении цен на нефть, так как аравийские принцы не хотят больше урезать собственную добычу нефти ради повышения мировых цен для всех производителей — в организации ОПЕК и вне ОПЕКа.

Насколько Саудовская Аравия серьезна в своих намерениях? Очень серьезна. На данный момент она находится в режиме ожидания, пока дешевые цены не остановят арктические проекты эксплорации, работу сланцевых компаний нефти в США и нефтяных песков в Канаде. Конечно же, речь идет в основном о долгосрочных проектах, но, тем не менее, динамика цен в настоящем времени для них тоже очень важна.

Саудиты могут себе позволить ждать. Несмотря на последнее резкое крушение нефтяных цен, у Саудовской Аравии уже есть огромные резервы нефтяных долларов с прошедших лет. Себестоимость добычи нефти в аравийской пустыне также очень низка по сравнению с другими странами.

Сколько времени будет ждать министр нефти аль-Наими? В нефтяном рынке лишнее предложение измеряется относительно небольшим количеством, так что замедление добычи в Ливии, вкупе с повышением спроса на нефть в Китае, США или Европе, например, может привести к новой точке баланса. Однако не стоит забывать, что спрос на нефть — это не только фактор уровня нефтяных цен. Глобальное замедление, которое мы видим в большинстве развитых стран мира, снижает мировой спрос и отдаляет перспективу стодолларовой нефти на неопределенный период.

На сегодняшний день мы, скорее всего, уже вплотную приблизились к дну нефтяных цен. Некоторые аналитики считают, что инерция падения все еще сильна, и черное золото опустится до 35-ти долларов за баррель. Тем не менее, во второй половине 2015-го года консенсусом считается более существенное снижение добычи нефти и стабилизация цен в районе 60-65 долларов. Мы готовы присоединиться к этому прогнозу, в надежде не повторить досадную неудачу банка Барклайс.

AOFX

Глеб Задоя, руководитель департамента аналитики PROFIT Group, руководитель проекта «Аналитика-Онлайн»

Рынок энергоносителей сейчас находится под очень серьезным давлением в связи с замедлением мировых темпов экономического роста. Также серьезным ударом по котировкам является ценовая война, цель которой — сохранение влияния организации стран-экспортеров нефти ОПЕК на мировой рынок нефти. Крупнейшие члены ОПЕК, в частности, Саудовская Аравия, обеспокоены «сланцевой революцией» в США, которая вполне способна лишить саудитов самого емкого и прибыльного американского рынка. Третий фактор — переизбыток предложения нефти, темпы роста которого опережают спрос на черное золото.

Падение цен на нефть может благоприятно сказаться на мировой экономике благодаря снижению издержек стран, которые вынуждены закупать энергоносители. Также падение нефтяных фьючерсов должно привести в баланс спрос и предложение на рынке благодаря тому, что добытчики будут вынуждены закрывать нерентабельные месторождения. Однако стоит отметить, что период низких цен несет в себе не только позитив, но и способен навредить целому ряду государств.

Так, например, власти Кувейта подготовили бюджет на предстоящий финансовый год с дефицитом в $24 млрд., что составляет половину доходов за год. Саудовская Аравия, последовательно выступавшая за снижение цен, также скроила бюджет с дефицитом около 20% и серьезно обеспокоилась падением нефтяных доходов.

Впрочем, некоторые экспортеры способны пережить и 20 — 25$ за баррель, так как себестоимость добычи тех же саудитов находится примерно на уровне 4-5$. Компенсировать потери можно за счет резервов, но недолго, так что разворот на рынке нефти неизбежен. Но предсказать сроки разворота, а уж тем более сказать, на какой отметке будет дно — это то же самое, что «тыкать пальцем в небо», и за это не возьмется сейчас ни один здравомыслящий эксперт. При этом на наш взгляд, среднегодовые цены на нефть должны находиться несколько около 60$ за баррель.

Брокер Альпари

Леонид Матвеев, ведущий эксперт инвестиционного департамента компании Альпари

Вскоре мы увидим рост нефтяных котировок. Тема нефтяных цен по праву занимает сейчас первое место в информационном пространстве. Из-за излишков предложения на рынке с июня 2014 года котировки нефти марки Brent упали более чем на 57%, опустившись ниже отметки $50 за баррель. Можно утверждать, что мир разделился на два лагеря: тех, кто эту нефть производит, и тех, кто её потребляет. Нефтяные котировки являются сложным инструментом для прогнозирования, поскольку часто подвержены манипулированию. Однако совокупность факторов позволяет понять, что нефтяные цены находятся на дне, а именно: падение цен ниже $65 за баррель делает сланцевые компании США нерентабельными, что вынуждает их сократить объёмы добычи. Так, согласно исследованию S&P, с минувшего октября американские компании были вынуждены закрыть в общей сложности более 240 буровых установок. Снижение объемов добычи приведёт к росту цен. Согласно январскому отчету МЭА, текущий спрос на нефть составляет 92,5 млн., а предложение – 91,33 млн. баррелей в сутки, что на 30 тысяч баррелей выше предыдущего прогноза. Наступил переломный момент, когда спрос стал больше предложения. В связи с кончиной короля Саудовской Аравии существенно выросли ожидания изменений в политике добычи нефти. Резервы этой страны позволяют долгое время существовать при низких ценах на нефть. Учитывая, что эти богатства принадлежат королевской семье, политика может быть изменена в пользу более высоких цен на нефть. Опираясь также на цифры исследования международного энергетического агентства (IEA) и слова генерального секретаря ОПЕК на недавнем саммите в Давосе, мы прогнозируем рост стоимости нефти.

Брокер FreshForex

Александр Горячев, аналитик компании FreshForex

Стабилизация на рынке нефти, которая наступила в последние две недели, указывает на продолжение нисходящей тенденции в краткосрочной перспективе. В этой связи можно ожидать снижения котировок нефти в область 45 долларов за баррель по марке Brent. В среднесрочной перспективе можно ожидать умеренного восстановления котировок “черного золота”, вызванного коррекцией американской валюты. Доллар сейчас находится на 11-летних максимумах, и многие трейдеры могут начать фиксировать прибыль по длинным позициям.

Уже в мае текущего года мы вновь можем увидеть очередную волну распродаж на рынке нефти. Текущий уровень предложения по-прежнему очень высокий для того, чтобы котировки нефти нащупали дно. Поскольку основные игроки рынка не собираются снижать объем добычи – котировкам необходимо опуститься в область 30-35$/баррель для того, чтобы некоторые компании уменьшили производственные мощности или вообще объявили о банкротстве (сланцевая добыча). Только после таких радикальных событий “черное золото” может найти дно и развернуться в долгосрочный восходящий тренд.

Виктор Неустроев, FOREX Review

Виктор Неустроев, ведущий аналитик WildBearCapital

На мой взгляд, однозначно утверждать, что снижение цен на нефть — это следствие замедления мировой экономики нельзя. С уверенностью можно сказать, что нефть опустилась ниже того уровня, который обеспечивает рентабельность добычи нефти в США. Но, как показывает практика, нефтедобывающие компании готовы в течение длительного срока работать в убыток, лишь бы сохранить производство. Так, например, когда цены на золото падали ниже 1200 долларов за унцию, добывающие золото компании не останавливали добычу. Когда цены на природный газ в США опускались до 2 долларов, добыча природного газа также не останавливалась.

На рынок нефти оказывает давление и укрепление курса доллара. Так что пока пара EURUSD не стабилизируется, рынок нефти будет продолжать падать. Вообще низкие цены на энергоносители – это благо для мировой экономики. Тогда как страны, экспортирующие нефть, испытывают экономические проблемы, страны, которые активно импортируют нефть, должны быть на подъеме, так как более низкая цена на нефть – это и сокращение себестоимости производимых товаров.

Цены на нефть будут падать до тех пор, пока спрос не начнет превышать предложение. Причем, необходимо, чтобы и участники рынка понимали это. Я считаю, что рынок нефти (WTI) должен стабилизироваться около уровня в 30 долларов за баррель, но когда это произойдет — сказать трудно. Скорее всего, потребуется еще несколько месяцев.

Журнал FX Review

Правила комментирования